Cảnh báo khủng hoảng của Apple: toàn bộ chuỗi cung ứng công nghệ đang đối mặt với vấn đề tồn kho nghiêm trọng

  Bloomberg News nhận xét rằng dự báo doanh thu sửa đổi của Apple đã gây ra một cú sốc thị trường mạnh mẽ, nhưng về mức độ tồn kho và chuyển đổi tiền mặt, khả năng đối phó với sự suy giảm của thị trường vẫn còn mạnh hơn các công ty công nghệ khác. Đây là một vấn đề lớn.

Apple gần đây đã cắt giảm dự báo doanh thu mạnh, khiến cổ phiếu này giảm mạnh 10% vào ngày 3, chủ yếu do sự chậm lại trong nền kinh tế Trung Quốc và doanh số iPhone chậm hơn.

Nhưng chuyên gia Tim Culpan của Bloomberg đã chỉ ra vào thứ 4 rằng Apple luôn đi đầu trong sự lành mạnh của ngành công nghệ và nó phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng. Tình hình của các công ty khác thậm chí còn đáng lo ngại hơn.

Gao Canming đã cảnh báo trong chuyên mục vào ngày 28 tháng 8 năm ngoái rằng những đám mây đen trên ngành công nghệ toàn cầu đang tập trung lại. Vào thời điểm đó, ông đã chọn ra chín công ty, bao gồm các thương hiệu thiết bị điện tử nổi tiếng, nhà lắp ráp sản phẩm và nhà sản xuất chip. Sau khi phân tích dữ liệu của các công ty này, ông kết luận rằng đảng công nghiệp công nghệ kéo dài mười năm dường như sẽ kết thúc với sự nôn nao nghiêm trọng vì nguồn cung. Chuỗi đang phải đối mặt với vấn đề hàng tồn kho.

Bây giờ, Gao Canming đã thêm phân tích tương tự sau khi thêm mức tồn kho, tỷ lệ vòng quay hàng tồn kho và dữ liệu chu kỳ chuyển đổi tiền mặt của quý ba năm ngoái và kết quả cho thấy "tình hình thậm chí còn xấu hơn bốn tháng trước".

Gao Canming cho biết, cảnh báo doanh thu của Apple trong tuần này chỉ là một phần nhỏ trong những rắc rối của ngành công nghệ.

Ví dụ, ông nói rằng nhà sản xuất điện thoại thông minh Trung Quốc Xiaomi có thể rơi vào tình huống khó xử. Làm thế nào tôi có thể nhìn thấy nó? Bởi vì tính đến cuối tháng 9 năm 2018, mức tồn kho của Xiaomi đã tăng 22% so với cuối tháng 6 và tăng 62% so với tháng 12 năm 2017.

Ngược lại, mức tồn kho của Apple đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 6 năm 2017, bao gồm giảm 19% so với một năm trước. Điều này có nghĩa là mặc dù Apple đã điều chỉnh dự báo doanh thu, nhưng sự chuẩn bị cho sự suy giảm trong ngành công nghệ là tương đối tốt hơn trong ngành.

Tình hình của Intel và Samsung Electronics dường như không quá tệ. Tuy nhiên, tốc độ quay vòng hàng tồn kho, chu kỳ chuyển đổi tiền mặt và dữ liệu tiền mặt chuyển đổi hàng tồn kho của Samsung đều đi sai hướng. Đặc biệt, hai chỉ số dòng tiền sau này đều đã tăng lên mức cao lịch sử. Đây không phải là một hiện tượng tốt.

Gao Canming chỉ ra rằng những lo ngại tiềm ẩn mà các công ty lắp ráp phải đối mặt thậm chí còn lớn hơn. Khách hàng của Hon Hai (Foxconn), Heshuo và Wistron bao gồm hầu hết các thương hiệu điện tử lớn, bao gồm Apple, Sony, Nintendo, HP và Dell Technologies. Nếu Tập đoàn Lenovo cũng được thêm vào, hàng tồn kho tiếp tục tăng sẽ còn tăng cao hơn nữa và nó đã đạt đến mức mà môi trường kinh tế toàn cầu hiện tại không thể hỗ trợ. Điều này không thể được thực hiện chỉ bằng cụm từ tích lũy hàng tồn kho theo mùa.

Trước khi Bloomberg báo cáo rằng Hon Hai có kế hoạch cắt giảm chi phí, Fu Zhikang, một bộ phận điện thoại thông minh không phải của Apple, nói rằng việc sa thải đã được nói. Giám sát viên của Hon Hai xông không bình luận trước hạn chót của Gao Canming.

Gao Canming tin rằng các biện pháp cắt giảm chi phí như vậy có thể không đủ để tiết kiệm lợi nhuận của các công ty công nghệ. Mặc dù Giám đốc điều hành Apple Cook đã đưa ra một số chiến lược để làm chậm sự tăng trưởng và sự kiêu ngạo, nhưng chỉ một động thái quay trở lại cổ phiếu quỹ có thể hỗ trợ thu nhập trên mỗi cổ phiếu. Những người chơi công nghệ khác dường như không có kỹ năng để cung cấp.

Gao Canming nói rằng dữ liệu hàng tồn kho và chuyển đổi tiền mặt phản ánh hiệu suất hoạt động trong quá khứ, nhưng nó cũng có thể được sử dụng như một chỉ số thu nhập ròng hàng đầu, bởi vì ngành công nghệ sẽ trở nên vô giá trị trong một thời gian dài các sản phẩm không bán được trên kệ. Nếu tình hình bán hàng trong quý IV năm ngoái và quý đầu tiên của năm nay không đủ để hợp lý hóa các mức cổ phiếu đang tăng này, việc ghi giảm đáng kể giá trị tài sản chắc chắn sẽ xảy ra.